89元的股票如何变成1元？一个A股“卷王”的自我毁灭之路

讲个魔幻现实主义的故事。

在A股这个大型真人在线角色扮演游戏里，总有一批玩家，热衷于在垃圾堆里寻宝，他们坚信“低价就是硬道理”，专门在2元以下的股票里搞价值投资，期待着一把梭哈，单车变摩托。

这心情我懂，毕竟谁都想花小钱办大事。但现实往往是，你以为你在抄底，其实你只是在给别人的资产负债表垫背，顺便体验了一把自由落体。

去年8月份，这个垃圾堆里还挺热闹，躺着近200只垂死挣扎的股票。到了今天，大盘回了口血，很多被误伤的好汉都爬起来了，垃圾堆里只剩下孤零零的15只。

别误会，这不是什么末日生存强者对决，剩下的这些，基本都是病入膏肓，靠呼吸机吊着命的主儿。它们的共同点就是，基本面烂得像隔夜的沙拉，股价想冲破2元这道坎，难度不亚于让资本家放弃剥削。

翻开这死亡名单，个个都是人才，说话又好听。

打头阵的是重庆钢铁，股价1块5毛2，一副半死不活的样子。今年7月，它也曾垂死病中惊坐起，猛地一下蹦到2块0毛9，那架势，仿佛在K线图上表演了一个仰卧起坐。结果呢？没几天就躺回去了，还顺便闪了腰。这哥们连续三年亏损，还是个周期性行业，故事不会讲，牛皮不会吹，题材全没有，你指望哪个不开眼的资金来普度众生？做慈善也不是这么做的。

海航控股，1块6毛8，更是重量级。去年11月，不知道哪路神仙给它灌了口仙气，一口气冲到2块4毛4，然后就开始大头朝下自由落体。过去七年，它有六七年都在2元以下的地板上摩擦，姿势换了好几遍，就是没站起来过。一年巨亏9.2个亿，中报倒是奇迹般赚了5600万，但这就像往撒哈拉沙漠里泼一杯水，能听个响吗？58万股东嗷嗷待哺，每个人都攥着一把票，眼神里充满了对解套的渴望。这阵仗，谁敢拉？拉起来就是给58万人抬轿子，庄家又不是活菩萨。

这些都还只是开胃菜，真正有意思的，是那帮“自宫型”选手。

比如辽港股份，股价1块7毛8，已经三年零七个月没见过2元以上的太阳了。总股本235.7亿股，市值419亿。这货当年也是个猛男，2016年大手一挥，直接搞了个10送13，股本瞬间原地爆炸。本来盘子就大得像航母，这么一送，直接把自己送到了1元退市红线的悬崖边上。再敢送一次，估计就得直播跳崖了。

山鹰国际，1块8毛2，看着挺便宜，你要是把复权价拉出来，好家伙，8块0毛9。它也是个送股爱好者，两次转增送股，把自己的身价稀释得比白开水还淡。本身还是造纸行业，夕阳中的夕阳，年报亏钱，中报稍微回了点血，但里面蹲着18.91万股东。这就好比一辆坐满了人的公交车，每个座位上都焊死了，谁也别想下车，司机想踩油门都怕把车胎压爆。

最骚的，还得是永泰能源。这家伙明明是个赚钱的主儿，业绩是盈利的，全年都在给股东创造价值。可它的股价就是一滩扶不上墙的烂泥，现在1块6毛2。去年12月，它也曾奋力一搏，摸到了2元的门槛，然后就软了，十个月都没缓过来。

为什么？因为它历史上送股送得太狠了，简直是送股界的“卷王之王”，前后一共9次转增送股。总股本直接干到了惊人的218.2亿股，市值360亿看着不高，但你猜猜它的复权价？89块4毛3！一个隐藏的准百元股，活生生被自己送成了一块多的垃圾股。

现在它尴尬了，业绩好，想给股东分红？送股是不敢送了，再来个10送10，股价直接干到1元以下，连续20个交易日触发退市警告，等于自己亲手把自己送上刑场。这叫什么？这就叫“过度的慷慨就是自我毁灭”。历史的骚操作，成了今天脖子上的绞索，勒得死死的。

除了这些典型，名单上还有一长串难兄难弟：山东钢铁、荣盛发展、酒钢宏兴、金隅集团、雅博股份、绿地控股、金正大、亚泰集团、广田集团、北辰实业……个个都趴在2元线门口，眼巴巴地看着，就差一口气，可这口气，就是喘不上来。

这些股票，跌下来的时候像瀑布，想涨回去的时候像蜗牛爬山。转增送股的“自宫后遗症”，行业周期的无情碾压，业绩拉胯的硬伤，每一条都足以致命。

很多散户朋友总有个错觉，觉得“低价等于便宜”，觉得买1块多的股票，风险比买100块的小。这简直是本世纪最大的金融迷思之一。你看到的1块6，可能是人家复权后的100块。你以为你在抄历史大底，其实你只是站在了半山腰，接住了别人扔下来的飞刀。

市场正在用最残酷的方式告诉我们：成熟的资本只认业绩和成长性。垃圾股就是垃圾股，再便宜，也没有人愿意为你的情怀和幻想买单。当你还在为那几分钱的波动心惊肉跳时，真正的主力资金，早就开着法拉利去下一个赛道蹦迪了。

剩下的，只有你和那个深不见底的“便宜货”。

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